Året 2017

Jag sammanfattar året 2017 lite tidigt eftersom jag kommer att åka bort några veckor. Som helhet var 2017 ett mycket bra år, där framför allt våren var grymt bra. Först låg jag tung i Tinka som gick som tåget under våren och sedan växlade jag över till Vendetta som också gick mycket bra under en period. Som mest var portföljen upp runt 125% under maj (tror jag). Då var allt guld och gröna skogar men sedan gick det sämre. Först kom sommaren som som vanligt var ganska seg. Det var kanske ingen jätteöverraskning men det som var en överraskning var att även hösten gick så dåligt.

Jag kunde snudd på ta gift på att hösten skulle bli minst lika bra som våren men där högg jag i sten ordentligt. Istället blev det precis tvärtom där i princip hela sektorn dök. Det är aldrig kul när det händer, men ändå en bra påminnelse om att inga träd växer till himlen.

Totalt sett blev året ändå mycket bra med en uppgång på cirka 65%. Att det sedan har varit högre under året är sådant man får leva med, det går upp och ner och så länge man ligger långsiktigt plus får man vara nöjd.

 

Tittar man över en fyra års period så är det heller inte så pjåkigt med en uppgång på drygt 500% sedan starten av portföljen 2014.

 

Om man ska titta lite i spåkulan inför 2018 så brukar ju början på året historiskt sett alltid vara stark och jag ser ingen anledning till att det inte skulle bli så även i år, framför allt med tanke på att det har varit en sådan dålig höst. 

Jag kan tänka mig att allting (guld, silver, uran, koppar etc) kan gå bra under början av året, men jag ligger ändå kvar i zink som jag fortfarande tror har lite uppsida i sig. Innehaven när detta skrivs är fortfarande Vendetta (överlägset störst), Americas Silver, Tinka samt Zinc One (chanspost som bygger på att de kommer att dra igång ett borrprogram under våren som kommer att rapportera grymma träffar).

Som jag har skrivit tidigare är alla de här bolagen felvärderade som jag ser det och om det bara blir minsta drag i zinksektorn så kommer det att sticka ordentligt. Åtminstone tror jag det...:-)

Ett Gott Nytt År önskas.

Läget för zink och bly

Jag tänkte det är dags att göra en kort uppdatering av hur det ser ut för zink och bly framåt. Om man tittar på 2016-2017 är zink (tillsammans med litium) den metall som har presterat bäst av alla metaller med en uppgång på runt 100%. Det är naturligtvis väldigt bra och om man "bara" tittar på zink så har den i stort "gjort som den ska", dvs lagren har sjunkit och priset har stigit. I skrivande stund ligger lagren (LME+Shanghai) runt 300 000 vilket är mycket lite historiskt sett. Tittar man på hur mycket de har sjunkit under året ser det ännu bättre ut, totalt har lagren minskat med runt 370 000 ton och detta trots att det med största sannolikhet har kommit in en hel del zink från dolda lager i och med de höga priserna. Fortsätter det i den här takten dröjer det inte länge innan det är helt slut. Men det var just det, framåt ser det betydligt mer osäkert ut och från att tidigare ha varit mycket positiv till zink så börjar jag nu bli lite mer försiktig.

För det första har MMG dragit igång gruvan Dugald River som när är den är i full gång kommer att ha en årsproduktion på 170 000 ton. Nu dröjer det några månader innan den produktionen når marknaden, men det kommer att ske under 2018. Sedan så kommer också Gamsberg i Sydafrika att dra igång under 2018. När den når full produktion (vilket nog tar något år) så kommer den att ha en årsproduktion på 250 000 ton. Det innebär att 420 000 ton ny produktion når marknaden under 2018-2019 och då har jag heller inte räknat med produktionsökningar från existerande gruvor. Nu räknar alla med att efterfrågan också kommer att öka så miljonfrågan är ju om den kommer att överstiga produktionen eller inte? Jag har ingen aning, men det ser oavsett vilket inte lika kristallklart ut längre som det har gjort tidigare (imho) .

I början av 2018, säg första halvåret eller så tror jag kanske inte att det kommer att märkas så mycket (även om jag naturligtvis kan ha fel) så då håller jag inte för omöjligt att zinkpriset kan komma att spika uppåt 2 dollar per pund. Om sedan lagren börjar stiga så håller jag heller inte för otroligt att zinkpriset börjar sjunka och tittar man på hur det har sett ut historiskt så kan det säkert halka under 1 dollar igen utan problem under en period.

Jag hade naturligtvis trott/hoppats att zinkbolagen skulle dra ordentligt under hösten i år, istället skedde det rakt motsatta. Nu tror jag ändå att vi kommer att få ett drag under våren 2018 istället, efter det är jag mer osäker.

Down...

...but not out brukar det ju heta och även om det har varit en jävla pisshöst så tror jag ändå det värsta är över. Hösten överlag har varit hemsk, lägg sedan tax loss selling ovanpå det och det blir inte mycket sämre. Det enda som fattas är en global finansiell krasch, men den får vi hoppas dröjer lite. Ändå så tycker jag man börjar se ljuset i tunneln. Tax loss selling kan i och för sig fortsätta fram till runt jul (27 december i Kanada), men min uppfattning är ändå att det brukar vara värst i slutet av november och början av december. Precis där vi är nu med andra ord. Det innebär också att om man vill köpa aktier så brukar detta vara en bra period.

Och då tycker jag fortfarande att Vendetta är det överlägset bästa alternativet. Att den har gått ner så mycket TROTS att bolaget har levererat i mitt tycke, är något jag fortfarande inte begriper. Den enda förklaring jag kan komma på är att det fortfarande är många som sitter på wurrar@10 cent som de vill casha in och att det helt enkelt inte finns tillräckligt många köpare i dagsläget.

Enligt presentationen de gjorde 10 november så har de fortfarande ~25,5 miljoner wurrar@10 cent ute, men det är samma siffra de har i presentationen på sajten som är från oktober så den borde vara mindre. Ett antal miljoner av dessa hålls dessutom av "starka händer" (ledning och institutionella investerare) och med en snittvolym på strax under 250 000 aktier per dag så rullar de igenom knappt 5 miljoner aktier per månad. Det innebär att någon gång tar säljtrycket slut och ska jag gissa ser vi botten här någonstans och sedan kommer det att vända uppåt igen under andra halvan av december och/eller i januari och då kan det också gå fort. Aktien toppade på 35 cent i början av sommaren, när detta skrivs står den i 22 cent TROTS att både resurs, borrprover, zinkpris och zinklager alla har gått åt rätt håll!

Vendetta har också fortfarande mycket nyheter i pipeline, det finns mycket borrprover som inte har redovisats, man kommer med en ny resursuppdatering i januari och sedan en PEA (som med största sannolikhet kommer att visa grymma siffror) efter det. Får vi bara minsta lilla drag i sektorn igen (vilket jag tror kommer i början av nästa år) så har vi lätt en dubbel härifrån.

Nu ligger jag redan väldigt tung i aktien så jag kan inte köpa mer (eftersom det skulle vara portföljhanteringsmässigt självmord) men Vendetta är fortfarande den aktie jag tror allra mest på framåt. Äger du inte aktien och har lite pengar över tror jag det är en bra ingångsnivå här (runt 22 cent).

(Med tanke på att VTT är ganska blyintensivt är det här också en intressant artikel (av Andy Home, alltid värd att följa).)

Tinka, Vendetta och zink

Tinka kom med en ny resursuppdatering idag vilket kanske var lite tidigare än de flesta hade trott. Den var dock riktigt bra, 42,7 Mton@7,3 % zinkekvivalenter är en dryg dubbling av den tidigare resursen även om halterna är snäppet lägre. Aktien har dragit ordentligt sista tiden så man misstänkte att det var något bra på gång. När detta skrivs pendlar den runt 75-80 cent. Å ena sidan är det inte jättemycket högre jämfört med när aktien stod som högst i våras, å andra sidan är det fan så mycket högre jämfört med vad aktien stod i bara för någon månad sedan. Nu äger jag inte Tinka men marknaden har varit seg som sirap så den behöver alla positiva nyheter den kan få.

Vendetta kom också med lite borresultat igår och de var också bra. Här reagerade dock inte marknaden för fem öre. Vendetta har dock mer i pipen och kommer att presentera på MIF nu till helgen. Det har varit ett evigt säljtryck i aktien som har drivit ner den avsevärt mycket mer än jag någonsin kunde tro, men det verkar i alla fall ha planat ut senaste tiden.

Zinklagren på LME har vänt söderut igen och det börjar närma sig nya lows. Zinkbullen är intakt och även om det kommer dippar som är jävligt frustrerande så har inget i stort ändrats. Känslan är att den värsta koman är över (även om "tax-loss-season" står inför dörren).

Still long and strong zinc.

Hell week

Det går allt annat än bra nu, jag var säker på att det skulle bli en väldigt bra höst och istället sker det rakt motsatta.  Båda mina större innehav Vendetta och Americas Silver har gått rakt söderut och jag blir inte riktigt klok på varför. Den avgörande förklaringen (som jag ser det) är att sentimentet i sektorn av någon anledning har blivit väldigt negativt.

• "Jorå, zinklagren sjunker men än är det ingen fara och det finns mycket dolda lager och snart kommer ny produktion att nå marknaden."
• "Visst, Vendetta ser ju intressant ut, men varför är det ett sådant säljtryck?"
• "Americas Silver, var det inte de som hade en gruva i ett av Mexicos värsta knark-kartellområden?"'

Det är ju så det är, när det är negativt så hittar man alla möjliga och omöjliga orsaker till att det går dåligt. Det är frustrerande, men det är så det fungerar med aktier i Kanada, fixar man inte det har man inte här att göra.

Så det är "bara" att vänta ut, jag ser fortfarande inget som gör att jag har ändrat uppfattning, mer än att det har blivit en förskjutning av allting. Zinkpriset är fortfarande högt, zinklagren sjunker fortfarande (långsiktigt) och tittar man på vad de stora drakarna säger så spår de fortsatt underskott framåt. Det kommer att vända och som jag skrev i förra inlägget är mitt bästa tips nu i början av nästa år. Och dit är det ju inte så långt.

Så jag gör som jag brukar, försöker göra lite annat istället för att fokusera på börserna. Snart vänder det...

Trevlig helg.

Seeeegt

Det är segt som satan för att prata i klartext och känslan just nu är att det är ytterligare en "förlorad höst" som är att förvänta. Det kan naturligtvis svänga fort, men jag tycker inte att det finns mycket som tyder på det för närvarande. Saken är också den att det känns segt över hela linjen. Zink är segt, guld är segt, silver är segt, uran är segt, allt är segt! Även fast jag har hållit på med det här i evigheter vänjer jag mig riktigt aldrig vid detta, framförallt inte när jag hade ganska stora förhoppningar inför hösten. Det påminner lite om förra året då det var ett grymt drag i PM-aktierna under våren (som jag naturligtvis missade) för att sedan plana ut resten av året.

Om vi tittar på zink (och bly) som jag är mest intresserad av så är det segt även där. Zinkpriset har gått ned lite, men det var en ganska kraftig uppgång innan så rekyler kommer alltid. Inflödet till lagren verkar ha stannat av (knock on wood) vilket i och för sig är bra, men känslan nu är att det sker en fördröjning innan det riktiga racet kommer. Min bästa gissning just nu är att tar fart i början av nästa år, men det är ju inget mer än en gissning.

Vendetta som har tradat helt värdelöst som allting annat kom med lite nyheter häromdagen där några av storägarna har löst in rejält med wurrar, totalt 11 miljoner@10 cent. Det är naturligtvis bra, men det innebär med största sannolikhet också att man har sålt en massa aktier. Nu har hela sektorn gått skitdåligt men allt annat lika tycker jag att Vendetta har gått extra dåligt. Om ovan teori stämmer borde den kunna gå lite bättre framåt. Men det är naturligtvis också avhängigt zink- (och bly-) priset samt att man kommer med lite positiva borresultat. Det har man gjort hittills och det man också skrev är att 85 hål är färdigborrade och av dessa har man presenterat resultaten från 32. Mycket nyheter ligger alltså i pipen och om bara dessa fortsätter att leverera så var det väl då själva fan om det inte ska börja röra på sig förr eller senare.

Ligger kvar i allting fortfarande, long and (hopefully) strong.

Lugnet före stormen

Det är lite stiltje i marknaden just nu (för de bolag jag följer) men det är ändå ett intressant läge. Zinkpriset är så högt så det som fortfarande finns kvar i dolda lager borde komma fram vid de här priserna.

Jag kan tycka att det också har märkts sista tiden då det vid ett flertal tillfällen har kommit in leveranser som har ökat på LME-lagren. Shanghai har mest gått i sidled sedan i somras och pendlar runt 70 000 ton, men LME hade sin botten i början av september på ~242 000 ton och har sedan dess ökat lite så lagren idag ligger på ~267 000 ton. Det är alltså en ökning på cirka 25 000 ton (eller 10%) på en månad.

Är det mycket? Nej, det är ingenting. Om man tittar på förra året så kom det först in runt 60 000 ton under sommaren, sedan 30 000 ton till i augusti följt av ytterligare 20 000 ton ungefär samma period som nu. Nu vet vi ju inte hur länge det kommer att flöda in zink till lagren men känslan är ändå att det dels inte kommer lika mycket, dels inte lika ofta.

Jag tycker också man märker det på zinkpriset som inte har reagerat negativt. Sedan läste jag också någonstans att mycket av de kvarvarande lagren är av sämre kvalitet med rost/oxidering vilket gör att de är mycket svårare att sälja.

Det kan nog vara lite svajigt ytterligare en period, men det är "bara" att värka ut, förr eller senare tar det slut och lagren börjar sjunka igen. Då, om inte förr, borde zinkbolagen ta fart på allvar. Ligger helt still i portföljen tills vidare.

En trevlig helg önskas.

Lite uppdateringar

Lite uppdateringar från marknaden och bolagen.

Zink
Går som tåget, idag gick det över 1,50/lb vilket är det högsta på myyycket länge. Zink (och bly) gör exakt som förväntat, men det är naturligtvis frustrerande att zink-bolagen inte hänger med. Men förr eller senare kommer de att börja röra på sig.

Americas Silver rapporterade idag att man har börjat skeppa zink- och blykoncentrat från San Rafael. Det är enligt plan och inte förvånande i sig, men ändå skönt att allting går som det ska. Man räknar med att nå "kommersiell produktion" i slutet av detta år. Som jag har skrivit är detta en game changer, timingen är helt perfekt och med dagens priser på zink och bly kommer San Rafael (och Americas Silver) att vara en kassako som heter duga!

Vendetta fortsätter att harva (vilket alla andra bolag också gör i och för sig), vilket är frustrerande, jag skulle ljuga om jag skrev något annat. Det är fortfarande ett ganska stort säljtryck och det må så vara, men problemet är att det inte verkar finnas något köptryck vilket gör att det inte är några större volymer att tala om. Men förr eller senare måste helt enkelt den här börja stiga, något annat finns inte. Det som är bra med Vendetta (förutom att det redan är en mycket bra fyndighet) är att pågående borrprogram kommer att rulla på under hela hösten, så det kommer att komma nyheter regelbundet.

Still long and strong.

Vendetta, bra rappport från Caesars

Caesars report har skrivit ihop en bra rapport om Vendetta mining. De räknar med ett NPV på C$ ~300-400M (vilket jag har för mig att även Coffin har kommit fram till). Det ska jämföras med ett börsvärde på runt C$30M idag för Vendetta. Och då har man ändå inte använt dagens priser på zink och bly, då skulle siffrorna vara ännu högre. Vendetta är totalt felvärderat (vilket även gäller flera andra bolag i zinksektorn).

Jag har sagt det förr och jag säger det igen, zinkbolagen har inte alls hängt med uppgången i zink och förr eller senare måste något hända. Antingen börjar det dyka upp ny produktion på marknaden (och varifrån den ska komma i närtid verkar ingen riktigt veta) eller så måste zinkbolagen börja stiga. Det finns inget annat alternativ.

Vendetta borresultat

Vendetta kom med lite borresultat idag och det ser bra ut. Just de här proverna kom från ett område kallat "Bridge Zone" som ligger mellan Zone 2 och Burk Hinge Zone (BHZ) och det man försöker göra är att limma ihop de två zonerna. Utifrån de resultat som kom idag ser det ut att lyckas. Det är inga monsterträffar à la Tinka  men det är ändå mycket bra träffar bl a 6.25m @12.99% Pb+Zn (10.15% Pb, 2.84% Zn) och 6.15m @ 15.41% Pb+Zn (12.88% Pb, 2.53% Zn).  Det här är riktigt bra och kommer både att utöka den befintliga resursen samt höja halterna.

Kursen har gått upp lite, men det jag glömde säga i mitt förra inlägg är att det kom loss ganska duktigt med aktier@20 cent för några veckor sedan och det tar en stund att plöja igenom dem. Men när väl det är gjort var det väl då själva fan...

Det ser bra ut!

Back in action

Det har blivit ett extra långt uppehåll i bloggandet, semester + mycket jobb + slö + att innehaven har harvat har alla bidragit. Men bättre sent än aldrig som det brukar heta så här kommer en uppdatering av läget.

Zink-bullen intakt
Zink-bullen är fortfarande intakt som jag ser det. Lagren fortsätter att sjunka (även om det kommer en och annan hiccup) och zinkpriset har också reagerat ungefär som väntat och pendlar när detta skrivs runt 1,40 (US$/lb) eller 3 100 US$/ton om du hellre föredrar det. Det är jävligt högt för att prata klartext och vid det priset finns det väldigt många producenter som tjänar grymma pengar. Det finns också många ekonomiska lönsamhetsstudier som visar grymma siffror vid dagens priser.

Problemet är "bara" att de flesta juniorer inte har följt med. Det verkar som marknaden fortfarande inte tror på att zinkpriset kommer hålla sig kvar på de här nivåerna. Framför allt är det irriterande med Vendetta mining som HAR levererat (som jag ser det) med bra nyheter men ÄNDÅ har backat tillbaka lite. Och detsamma gäller för det flesta andra av portföljinnehaven.

Ska jag gissa så kommer sanningens minut att ske under hösten. Antingen kommer bolagen att börja stiga eller så kommer zinkpriset att backa. Något måste i alla fall hända. Jag tror fortfarande på att bolagen kommer att börja stiga förr eller senare och ligger fortfarande blytung i zink även om jag har omallokerat lite.

Det är dock så att vid dagens priser kommer ny produktion att nå marknaden förr eller senare. Historiskt sett har uppgångarna i zink varit mycket kraftiga men korta så man kan kanske anta att något liknande kommer att ske även denna gång. Ska jag gissa har vi kanske 6-12 månader på oss innan allting kommer att stabilisera sig, om än på en högre nivå än tidigare. Det har gjort att jag har ändrat mina innehav lite. Läs mer om det nedan.

Uppdatering av portföljinnehaven
Jag har ändrat om lite i portföljen. Så här ser den ut nu.

Vendetta - Inga större skillnader, fortfarande överlägset största innehav. Ska du äga en zinkjunior är detta det bästa valet som jag ser det.

Tinka - Lite osäker på vad jag skrev senast, men jag har i alla fall sålt allt. Anledningen till det är att jag inte ser några triggers i närtid och att jag ser mer potential i andra aktier.

Trevali - Här har jag också sålt allt. Den här dök ju början av sommaren neråt 1 dollares för att för att sedan återhämta sig rejält och ligger nu runt 1,40 (vilket också är det pris jag sålde på). Jag tradade den här lite och lyckades få ut lite vinst vilket känns bra, när allt annat har gått sådär. Som jag har skrivit tidigare (tror jag), tror jag fortfarande att den här kommer att gå över 2 dollar innan jul. Så varför säljer jag då? Jo, för det första är det ju vad jag *tror* och förutsättningar för att så ska bli fallet är att zinkpriset fortsätter att stiga och att vi kommer in den "zinkhysteri" som jag fortfarande tror kommer att inträffa någon gång. Om så blir fallet kommer alltså Trevali att gå över 2 dollares vilket innebär runt 40-50% från dagens nivå. Det är naturligtvis jättebra men OM det blir som jag hoppas så kommer andra bolag (som t ex Vendetta) att stiga med mycket mer så därför har jag istället lyft in pengarna i bolag som jag tror har ännu större potential.

Darnley Bay - Har fortfarande, men har minskat. Med risk för att förhoppningsvis ha fel är "känslan" att marknaden inte riktigt litar på bolaget efter bärsärkagången från framförallt Doug Beattie på ceo.ca.

Fireweed - Har fortfarande men har också minskat. De kom med lite borresultat nyligen som kanske i sig inte var någon överraskning, men de var bra och marknaden reagerade positivt. Den här tror jag fortfarande kommer att bli något, det är mer tidsramen jag är lite orolig för. Som jag skrev tidigare tror jag att zinkbullen kommer att hålla i sig kanske ytterligare något år innan den kommer att fall tillbaka. Även om Fireweed har en mycket intressant fyndighet kommer den inte att hinna tas i produktion under den här zinkcykeln vilket kanske gör den mindre intressant än andra bolag. Svårt läge, men jag har i alla fall minskat lite för att lyfta in pengarna i ett annat bolag som jag skriver om nedan.

Nytt bolag - Americas Silver (USA.TO)
Det nya bolaget som jag har gjort till mitt näst största innehav efter Vendetta är Americas Silver (https://finance.yahoo.com/quote/USA.TO?p=USA.TO)

Jag har haft den här på radarn länge och också haft ett litet innehav som jag inte har velat skriva om eftersom jag har trott att det har vart för tidigt. Den har harvat runt 3,50 ganska länge och så helt plötsligt så börjar den sticka i slutet av sommaren för att toppa på runt 6 dollares för en tid sedan. Jag köpte på mig mer under uppgången, men som vanligt så önskar jag naturligtvis att jag hade haft ett större innehav redan från början.

Det som är bra med Americas Silver är att de precis håller på att ta zinkgruvan San Rafael i produktion. San Rafael kommer dels att göra att deras produktion i silverekvivalenter ökar från dagens ~5 Moz till runt 7,5 Moz, dvs en ökning med 50%, dels kommer man också att sänka sina totala produktionskostnader från runt $10 idag till runt $2-3 för 2018. Det är en grym skillnad och de siktar på att dra igång San Rafel i slutet på september (snart med andra ord) och vara i kommersiell produktion runt årsskiftet.

Det innebär att Americas Silver enligt mig (och många andra) står inför en rejäl omvärdering. Att de dessutom har en ny ledning som verkar veta vad de gör och hålla vad de lovar gör ju inte saken sämre.

Aktien dök lite när det kom ut med en uppdaterad resursrapport som marknaden inte gillade. Jag tycker inte man ska dra för stora växlar på den utan ser det snarare som ett bra tillfälle på att komma in i aktien. När detta skrivs står den i drygt 5 dollar, jag tror den går över 10 inom närmaste halvåret.

Uppdatering om zink och innehaven

 

Sent omsider kommer här då lite uppdateringar om Vendetta och några av de andra bolagen.

Vendetta

Vendetta kom till sist med sin resursuppdatering. Ofta när det är förseningar innebär det dåliga nyheter men inte i det här fallet. Det finns ett antal saker som är grymt bra med rapporten.

1. Storleken. Man hade ju själv sagt att man siktade på runt 7-8 Mton och så slår man till med drygt 10 Mton (sulfid) plus ytterligare ~1,7 Mton s.k. transitional material (delvis oxiderat, osäkert om det går att utvinna ekonomiskt). Det är riktigt, riktigt bra och gör också att de mycket väl kan nå målet om 12-15 Mton med innevarande borrprogram!
2. Andelen som går att köra som dagbrott (open pit). I den här resursrapporten har man delat upp resurserna i dagbrott och underjord. Dagbrott är alltid mycket bättre eftersom det är mindre komplicerat och billigare att köra, gör det mycket snabbare att komma igång med samt (i det här fallet) är mycket enklare att få tillstånd till. Så ju mer dagbrott, desto bättre. Här har Vendetta fyrdubblat resursen från tidigare ~2 Mton till ~8 Mton! Jag undrar om marknaden ens inser hur bra det är och hur mycket det kommer att göra på sista raden. Det är en enorm skillnad på alla plan jämfört med att köra underjord.
3. De ekonomiska detaljerna. Vendetta använder sig av ett blypris på U$0,90, ett zinkpris på U$0,95 och ett silverpris (man har lite silverkrediter också) på U$15 vilket alla har bra marginaler nedåt till dagens priser. Framför allt bly och zink (som ju är viktigast) kommer med största sannolikhet att stå mycket högre framåt. Man har också angett vettiga kostnader för transport och betalning av koncentrat med mera.

Det var med andra ord en kanonrapport och då ska vi också veta att man har dragit igång att borrprogram på 12 000 m där resultaten börjar komma in vilken dag som helst.

Den enda lilla "detaljen" var att aktien sjönk på beskedet, något som för mig är helt obegripligt. Jag har redan ett blytungt innehav, men har ändå köpt på mig ytterligare för om jag tidigare trodde stenhårt på aktien tror jag nu om möjligt ännu mer på den. Exakt hur mycket den ska gå upp vet jag inte, men upp ska den. Starkt köp på den här som jag ser det!

Fireweed

Fireweed har mest stått och stampat men den har i alla fall inte gått ner så mycket om man jämför med de flesta andra innehaven förutom Vendetta. Man har precis dragit igång sitt borrprogram för att uppdatera sin resurs till 43-101-nivå. Det ska inte vara några problem med det och det kommer att generera bra nyhetsflöde framåt vilket behövs för att bolaget ska komma på kartan lite mer. Sedan är det också så att resursen dessutom är öppen åt alla möjliga håll vilket gör att möjligheterna att utöka resursen är stora. Jag gillar den här skarpt och tycker den är mycket undervärderad jämfört med allt annat därute. Tycker den här också är ett köp här.

Darnley Bay

Darnley har inte gjort någon människa glad (som nästan alla andra zinkaktier senaste tiden) utan går upp och (mest) ner som en jojo. Att det är några på ceo.ca som verkar ha gjort det till sin livsuppgift att hela tiden skriva ner aktien gör ju inte saken bättre. Men jag tror fortfarande på bolaget och att nedgången är en kombination av mycket fria aktier och en allmän nedgång i marknaden. Den här kommer tillbaka.

Tinka

Tinka rullar på och har nu rapporterat hälften (15/30) av sina hål för det pågående borrprogrammet. Det har naturligtvis varit en succé men efter den första rejäla uppgången (jag tror den toppade på 75 cent) har den fallit tillbaka och ligger när detta skrivs på 64 cent. Jag har sett lite olika estimat på hur stor den nya resursen man har borrat fram kommer att ligga på, men runt 8-10 Mton är nog inte helt uppåt väggarna. En stor del av den innehåller också mycket höga halter. Jag tror det är ytterligare några hål kvar på South Ayawilca innan man ska prova övriga områden, bl.a. Zone 3. Värderingen på den här är lite knepig, man kan absolut hävda att den är undervärderad men om Tinka inte träffar något mer av intresse så dör ju nyhetsflödet lite vilket aldrig brukar vara bra. Å andra sidan så kommer den nog ändå att gå upp om zinkpriset sticker iväg ordentligt. Jag har i alla fall köpt på mig lite igen för att få mer bredd i portföljen, tror den går över C$ 1 någon gång inom närmaste halvåret i alla fall.

Trevali

Den har som det mesta annat gått dåligt, men har ändå vänt tillbaka lite senaste tiden i takt med att zinkpriset har kommit tillbaka. Här slår ju zinkpriset direkt på sista raden och eftersom jag tror på ett stigande zinkpris under hösten tror jag den här följer med. Över C$ 2 innan årsskiftet är mitt mål.

Övriga innehav

Här har i princip alla gått skitdåligt, men jag har kvar alla/de flesta, har köpt på mig lite mer här och var och väntar helt enkelt ut sommaren.

Vendetta resursuppdatering

Vendetta kom ut med en grym resursuppdatering idag. Sitter lite illa till, men ska skriva mer sedan. Men som sagt, riktigt bra!

Fireweed Zinc

Det är lustigt, för något år sedan fanns det knappt ett nytt zinkprojekt värt namnet, men nu ploppar det ena efter det andra fram som gubben i lådan. Det understryker ju det faktum att vi är i en bullmarket för zink så på det sättet är det ju bra. Nu är de flesta projekten ändå ganska ljumna av en eller annan anledning, men nyligen så dök det upp ett nytt projekt som faktiskt ser riktigt intressant ut - Fireweed Zinc. Det här är återigen en rek från Eric Coffin (ni inser att jag gillar honom eller hur, men han har många rekar, jag gillar inte alla =) och jag tror att även att Gwen Preston följer företaget. 

Det som är bra med Fireweed Zinc är följande:

• De har en stor resurs med bra halter (31Mton@~10% Zn+Pb, ind+inf)
• De har ett lågt market cap (~C$15M@0,84)
• De har väldigt lite utestående aktier (vilket är bra av flera anledningar)
• Bolaget har precis (för någon vecka sedan) börjat handlas på börsen (TSX.V) 
• De har inte hunnit få upp sin sajt (vilket visar hur nytt bolaget är)

Dessutom huserar deras CEO Brandon Macdonald ofta på ceo.ca/@brandon vilket naturligtvis är bra om det är något man vill fråga om.

Nackdelarna är att projektet (Tom&Jason) ligger långt bort (Yukon) och att det är en gammal resurs som man måste uppdatera till rådande 43-101 standard. Men det är  precis det man kommer att göra med kommande borrprogram så just det borde lösa sig inom kort. Att det ligger långt bort är som det är, men fyndigheten är så pass stor så det borde fungera ändå.

Känslan jag har är att bolaget är så nytt så att marknaden inte riktigt har fått upp ögonen för bolaget ännu. De har precis börjat handlas på börsen, introduktionskursen var satt till 50 cent vilket är väldigt lågt så självklart är det många som säkrar vinst när aktien direkt sticker ~75%. Men eftersom antalet utestående aktier är väldigt lågt krävs det inte mycket för att den här ska dra ordentligt.

Tittar vi på resurserna och jämför vad bolaget är värderat till så är det bara fel. Tinka har idag en resurs på ~19 Mton och är värderat till ~C$100 M. Även om vi tar med resultaten från det pågående borrprogrammet (grov uppskattning) och jackar upp resursen till samma som Fireweeds så skiljer det ändå mil mellan bolagen om man tittar på värdering. Canada Zinc har en jämförbar resurs på ~28 Mton och har ett market cap på ~$C40M (vilket man i sig kan hävda är väldigt lågt). Nu vet jag naturligtvis att det är en massa andra saker som spelar in, men  Fireweeds fyndighet ser mycket intressant ut och som jag ser det skulle de kunna dubbla sin värdering och ändå se lågt värderade ut.

Jag tror att när zinkpriset börjar röra på sig igen, säljarna börjar tunna ut och nyheter från borrprogrammet börjar trilla in så kommer den här att sticka iväg ordentligt.

Min avsikt är att göra även det här till ett större innehav (vilket innebär att jag får hyvla av lite från de andra). Det som är knepigt är att komma in med större poster så jag har försökt fiska småposter runt 85 cent senaste dagarna och jag rekommenderar den som vill komma in i aktien att göra detsamma. Buda inte upp priset i onödan.

Här är deras presentation från MIF plus en intervju med Gwen Preston.

Long and strong zinc.

Darnley Bay

Darnley Bay är ett bolag noterat på TSX.V med tickern DBL.V. När detta skrivs står aktien i 26,5 cent och bolaget har ett MCAP på knappt 40M CAD. Darnley har ett projekt som heter Pine Point som är ett gammalt projekt som utvanns av Cominco (idag Teck) under 60–70 och 80-talet. Man lade ner verksamheten runt 1987–1988 på grund av sämre metallpriser, sämre halter, långa transporter till processverket, problem med vattenflöden plus att man dessutom höll på att starta upp en helt ny gruva - Red Dog.

Sedan låg allting i träda under ett antal år tills Tamerlane Ventures plockade upp fyndigheten igen under förra zinkboomen i mitten av 2000-talet. Den boomen blev dock kortvarig och Tamerlane lyckades inte få till en lönsamhetsanalys som fungerade vid vettiga zink- och blypriser så de gick i konken och då passade Darnley Bay på att plocka upp projektet.

Pine Point är inte en fyndighet utan ett antal fyndigheter utspridda över ett stort område (flera mil). Cominco gjorde den mesta av utvinningen i form av dagbrott men man hade även några fyndigheter underjord. Men det som är intressant är att man lämnade ett antal (46) dagbrott (och några underjord) som man aldrig utvann eftersom man tyckte att de hade för dålig ekonomi.

Vad vi har är alltså ett gammalt gruvprojekt vilket innebär stora fördelar för ekonomi, tillstånd med mera. Man kan använda gammal infrastruktur, det finns tillgång till el, man kan använda gamla dagbrott för gruvrester och så vidare. Allt det här sparar pengar vilket naturligtvis märks på sista raden. Vidare så vet vi med största sannolikhet att metallurgin är bra (eftersom den var bra tidigare) och att koncentratet som man kommer att produceras är rent utan en massa orenheter (eftersom det var så tidigare).

Vad Tamerlane försökte göra var att börja utvinningen med en av fyndigheterna som låg underjord men man lyckades aldrig få någon ekonomi i det, dels på grund av att det alltid blir dyrare att gå underjord, dels på grund av det stora vattenflödet vilket gjorde att man var tvungen att använda sig av ganska komplicerad teknologi för att lösa brytningen. Detta sammantaget krävde höga metallpriser för att fungera och det i kombination med att just den fyndigheten var ganska liten gjorde att projektet var dödsdömt när väl zinkpriset dök från >U$2/lb i slutet av 2006 till <U$1/lb under 2008.

Skillnaden för Darnley Bay är att de i första hand kommer att utvinna några av de gamla dagbrotten som finns kvar vilket är mycket enklare och billigare. Innan PEA-rapporten var jag ganska skeptisk och trodde att det skulle bli svårt att få ekonomi i det hela, men ju mer jag har läst, desto mer tror jag att det kan fungera. Halterna är låga, men man får mycket gratis (i och med infrastruktur och allt annat enligt ovan). Man måste pumpa bort vatten, men eftersom Cominco gjorde det också finns det mycket bra dokumentation över hur mycket man pumpade och hur man gjorde det på bästa sätt.

Dessutom finns det ytterligare ett antal fyndigheter både dagbrott och underjord som inte är med i den existerande fyndigheten, utvinningen kommer med största sannolikhet att bli ännu bättre än i PEA-rapporten och det finns ett antal mycket lovande områden för att hitta ytterligare fyndigheter.

Den största risken är naturligtvis zinkpriset. Det måste gå upp lite för att det ska bli drag i sektorn igen. Nu bygger ju i princip hela min portfölj på det antagandet, men ändå.
Den andra risken är att marknaden inte riktigt köper PEA-rapporten och att aktien då fortsätter att harva. Den risken finns, men jag tror ändå att Darnley kan övertyga marknaden om att projektet är så bra som man säger.

Värt att notera är också att både Lundin och Rob McEwen finns bland storägarna, att styrelseordförande Kerry Knoll tidigare har byggt flera gruvor och att COO John Key har arbetat som General Manager för Red Dog. Det finns med andra ord ganska mycket kompetens både bland ägarna och i ledningen.

Jag tror därför att vi har minst en dubbel innan Jul och har gjort Darnley till mitt tredje största innehav efter Vendetta (överlägset störst) och Trevali (stabil tvåa).

Snygg kurva

När borresultaten inte riktigt blir som man hade hoppats på...

Why you should NEVER buy Zinc One

1. It's remote. Remote is always expensive. Previous owners transported the ore some 540 kilometers(!) for treatment.
2. It's oxide. Oxide sucks and needs special processing in a so called Waelz Kiln. That's expensive.
3. It's tiny. The historical resource is ~1 Mt and their target is 1.5-2 Mt! I mean WTF?? That's just pathetic! No major (or mid-tier or minor or whatever) will never, ever be interested in that. So, what's gonna drive the share price? Their own big profits and dividend to the shareholders? Yeah right...
4. It's a Gecko Research pump&dump. Gecko are cheap posers and losers and sucks big time. 

Nuff said.

Vendetta

Vendetta har stuckit iväg bra de senaste dagarna och står nu i 34 cent. Det innebär en uppgång på drygt 60% sedan jag rekade den runt 21 cent i början av april. Det är naturligtvis riktigt bra och det känns extra bra för undertecknad dels eftersom jag har tryckt lite extra på den här, dels eftersom det är mitt största innehav.

Det normala i det här fallet vore att ta hem lite vinst och om det är någon därute som gör det så har jag inget att säga om det, det är ALDRIG fel att ta hem en vinst. Med det sagt så ligger jag fortfarande kvar med i stort sett hela hela mitt innehav (jag kanske tradar någon småpost, men det är i så fall bara kaffepengar i sammanhanget).

Jag tror nämligen att det finns mycket mer att ge i den här. Det finns flera anledningar till det:

• Pegmont ligger i ett gammalt gruvområde vilket gör att det finns tillgång till existerande infrastruktur vilket i sin tur gör att Vendetta slipper lägga en massa pengar på just det vilket annars är ett vanligt problem. Tillståndsprocessen kommer också att underlättas betydligt.
• Närheten till smältverk gör att transporten av koncentrat inte kommer att bli någon stor kostnad. Det kan annars vara en (mycket) stor utgiftspost för zinkproducenter. 
• Närheten till i alla fall två andra gruvor/bolag som med största sannolikhet båda är mycket intresserade av uppköp om Pegmont når målet om 12-15 Mton. Eftersom båda dessa kan skeppa malmen till sina befintliga anläggningar slipper de alltså bygga nytt vilket naturligtvis kommer att innebära stora besparingar (och göra stor skillnad i NPV-kalkylerna).
• Pegmonts pågående borrprogram är inte något "borra nytt på helt okänd plats utifrån elektromagnetiska mätningar som ser lovande ut". Det har borrats mycket tidigare här och Vendetta tror sig ha bra koll på var man ska borra för att få ut mesta möjliga av det pågående borrprogrammet. Det är naturligtvis ingen garanti för att man ska träffa, men förutsättningarna kan inte bli så mycket bättre när det gäller ett borrprogram.
• Nu tror ju jag och många med mig att det kommer en rusning i zinkpriset under sommaren/hösten och då kommer alla zinkbolagen att sticka iväg. Men även om så inte blir fallet så står Pegmont inte och faller med zinkpriset. Det fungerar även med ganska modesta priser. En rusning i zinkpriset är naturligtvis bra, men inget krav. Det här kommer med största sannolikhet att bli en gruva ändå, på ett eller annat sätt. Nedsidan borde med andra ord vara begränsad.
• Summa summarum så tycker jag med andra ord fortfarande att Vendetta är det bästa köpet i zinksektorn, även vid dagens priser. Det finns naturligtvis aldrig några garantier, men som "Clintan" säger, vill du ha en garanti, köp en brödrost...

Drag under galoscherna i zinkaktierna

Zinkaktierna har börjat vakna till liv och större delen av sektorn är upp idag. Jag är framför allt glad över att Darnley Bay har lämnat dödsskuggans dal. Som jag har skrivit tidigare tror jag mer och mer på den här och det finns väldigt mycket som talar för aktien framåt. Jag tror den kommer att stå mycket högre när året är slut.

Om Darnley Bay har rusat senaste dagarna så har Vendetta rullat på mer långsamt tills idag då den tog ett rejält skutt uppåt utan att jag har hittat några direkta nyheter. Läcka på bra resursrapport eller borrhål eller rek eller någon stor spelare som vill in, ingen aning faktiskt. Men jag klagar inte. =) Resursuppdateringen lär i alla fall komma inom någon vecka eller två och det är också snart dags för de första resultaten från det pågående borrprogrammet.

Canada Zinc och Trevali har också gått bra de senaste dagarna efter att ha dippat ganska mycket under en period.

Zinklagren fortsätter att sjunka, framför allt i Shanghai där de har rasat de senaste veckorna. Det spekuleras i att Kina kommer att öka importen av raffinerad zink eftersom bristen på koncentrat gör att de inte kan producera tillräckligt. Det kan vara så eller det kan vara att traders börjar spekka eller en kombination av de båda men faktum kvarstår och det är att det inte finns mycket zink kvar i de synliga lagren i Shanghai. Några veckor till i den här farten och det kommer att vara helt tomt. LME-lagren har också sjunkit och börjar närma sig 300 000 ton. Väldigt lågt historiskt sett.

Det ser bra ut. Trevlig helg.

Presentationer av Vendetta och Darnley Bay

 

Två bra presentationer av Vendetta och Darnley Bay på MIF.

Vendetta

Darnley Bay

Zinklagren fortsätter att falla.

Trevlig helg.

Summer ahead

Det känns verkligen som att "summer doldrums" har börjat i Kanada. Det händer inte så mycket, och händer det något så går det ner. Det är som det är och man får försöka hitta lite köptillfällen.

Zinket har stått och stampat runt 1,15-1,20 senaste tiden. Det som är bra är att det i alla fall inte har gått lägre. Sedan vill man naturligtvis alltid att det ska gå högre, men jag tror det kommer. Exakt när står skriver i stjärnorna, men om lagren fortsätter att gå ner i samma takt som hittills så kommer det att ske under sommaren. Och när det väl börjar stiga, brukar det gå snabbt. 

Vendetta kom med beskedet att den uppdaterade resursrapporten kommer i slutet av maj eller början av juni. Det är lite småirriterande eftersom den har blivit försenad flera gånger och det brukar aldrig vara ett gott tecken när det är så. Samtidigt så kan det finnas andra förklaringar till det och bolaget har så många saker som talar för det så jag får leva med det. Det verkar ha gjort bra ifrån sig på mässan i helgen och de drar snart igång sitt kommande borrprogram vilket gör att vi kan vänta oss löpande nyheter under hela sommaren vilket är bra.

Darnley Bay verkar också ha gjort bra ifrån sig på mässan och de har också dragit igång ett borrprogram vilket kommer att ge kontinuerliga nyheter framåt. Idag släpps ytterligare aktier från den finansiering de gjorde i vintras vilket nog kan sätta ytterligare press på aktien, men jag har faktiskt omvärderat den här rejält och gjort den till mitt tredje största innehav efter Vendetta och Trevali. Om bara inte zinket gör något dumt så kommer den här att stå mycket högre framåt hösten.

Resten av aktierna har som allt annat gått skitdåligt, men det är bara att värka ut så gott det går. Det krävs inte mycket för att zinket ska vända uppåt och när det sker kommer aktierna att följa med.

Lite news

 

Tinka kom med nyheter idag. Ett gäng nya borrhål. Det är lite svårt att säga om det var bra eller dåligt, men marknaden reagerade dåligt och jag har faktiskt sålt mina aktier idag. Anledningen till det är att det ser ut som att Tinka träffade mitt i prick med sina första hål men att fyndigheten (där man borrar just nu) inte kommer att bli så stor som många kanske hade hoppats. Det verkar som att den slutar i nordväst och även sydöst (där vet vi inte riktigt säkert än eftersom hål 62 inte är klart).

Nu kan jag ha väldigt mycket fel här och jag vet att många tycker att det var jättebra hål, men man ska ha klart för sig att Tinka har en fet värdering idag och det vill till att man fortsätter att träffa bra för att motsvara den värderingen. Nu har man ett antal hål kvar och det verkar finnas zink lite överallt så de kommer garanterat med fler träffar. Jag brukar dessutom alltid sälja för tidigt, men ändå tror jag det finns bättre potential i andra aktier framåt. Härmed är min resa i Tinka alltså slut för den här gången.

Jag har också sålt av Callinex. Anledningen till det är att de kom med sitt sista hål från Pine Point. Det finns zink här, men de behöver få en bättre förståelse över hur geologin ser ut vilket kräver mer borrning och det kommer att dröja ett tag eftersom de kommer att borra andra områden innan. Eftersom jag tror/tycker att Pine Bay är deras mest intressanta område och att jag kunde sälja med en liten vinst samt dessutom ville få loss lite pengar så sålde jag.

Istället har jag köpt mer Darnley Bay. Den här fortsätter att gå ner och jag har handlat på mig ytterligare aktier runt 25 cent. Allmän nedgång i marknaden plus att det har kommit loss aktier från den finansiering man gjorde i vintras har säkert satt extra press på aktien. Nu gör inte det mig så mycket, eftersom jag gillar bolaget mer och mer och siktar på att göra det här till ett av mina större innehav. Aktien stod i ~55 cent i vintras, jag tror den kommer tillbaka dit och lite till.

Vendetta är det enda innehavet som har gått bra sista veckorna (vilket i och för sig är bra eftersom det är det största innehavet). Alla väntar fortfarande på en uppdaterad resurs som borde komma när som helst. De presenterar ju på Metals Investor Forum i helgen (där även Darnley Bay är med) så då borde det komma någon form av nyheter i alla fall.

Still long and strong zinc.

Zinklagren dippar

Zinklagren har dippat rejält senaste veckorna, framför allt i Shanghai. På tre veckor har lagren för LME+Shanghai gått ner cirka 85 000 ton varav ~67 000 i Shanghai. Det är jävligt mycket på så kort tid. De totala (kända) lagren ligger nu på  ~467 000 ton (LME+Shanghai) vilket innebär ungefär 12 dagars konsumtion och är väldigt lite historiskt sett. Snittet de senaste 25 åren är drygt 40 dagars konsumtion i lager (det inkluderar dock uppskattat dolda lager).

Snacket har ju gått under en period att smältverken har haft ont om koncentrat och inte kunnat få fram så mycket färdig metall som de önskat. Teck skriver bland annat i sin senaste rapport att man uppskattar att cirka 400 000 ton zink inte har kunnat produceras på grund av att det inte har funnits tillräckligt med koncentrat.

Det kan vara så att någon om allokerar metallen, det kan vara så att det börjar spekkas i metallen eller så kan det vara så att det faktiskt börjar bli ont om den och att lagren börjar tömmas i en snabbare takt än tidigare. Om så är fallet har vi en spännande sommar framför oss...

Lite uppdatering av portföljinnehaven

Lite stiltje just nu, men lite nyheter är det ändå.

Rokmaster
Moriarty kom med en artikel om Rokmaster i måndags. Problemet med Moriarty är att han lever på att skriva positiva artiklar om gruvbolag så trovärdigheten är kanske inte den högsta. Men det brukar ändå innebära att aktien ifråga sticker iväg uppåt en bit. Så var fallet även med Rokmaster men under dålig omsättning. Så vi behöver nog lite mer konkreta nyheter från bolaget innan något händer.

Vendetta
Kom med beskedet att de utökade sin finansiering, det visar ju på att intresset är stort så det var väl bra. Men nästa stora nyhet är den kommande resursuppdateringen. Idag har man drygt 5 Mton och den uppdaterade resursen innehåller 13 500 m ytterligare borrning där vi vet att det finns några bra träffar. Marknaden räknar med en uppdatering runt 7-8 Mton, mindre än så går inte. Över 8 Mton vore bra och ju mer desto bättre. Det skulle innebära runt man får runt 3 Mton på 13 500 m. Vendetta har ju själva gått ut med ett mål på 12-15 Mton och eftersom kommande program är på 12 000 m behöver man ha bra utväxling på varje meter man borrar för att nå dit. Nu har man säkert bra mycket bättre koll på den geologiska modellen, men ju större resurs i kommande rapport, desto bättre. Eftersom den existerande resursen har lite övervikt åt bly får den gärna innehålla lite mer zink också (vilket borresultaten visar så det kommer den nog att göra). Vendetta är med på en mässa 5-6 maj så det är inte omöjligt att resursuppdateringen kommer nästa vecka.

Darnley
Gwen Preston pratar sig varm för den här. Teoretiskt har hon rätt, men återigen, Darnley måste övertyga marknaden om att de fixar vattenflödet. De är med på samma mässa som Vendetta så det är en bra start.

Tinka
Här har det varit tyst och "känslan" är att de har missat något eller några hål eller delar av något hål. Men det är naturligtvis rena gissningar. Borde komma nyheter vilken dag som helst.

Darnley Bay PEA

Darnley Bay kom ut med en preliminär lönsamhetsstudie (PEA) för sitt zink-projekt Pine Point igår (18 april). Och den såg riktigt bra ut. NPV @ 8% på C$M 210,5, IRR på 34,5 % samt en återbetalningstid på 1,8 år, allt efter skatt är grymma siffror, inget snack om saken. Man har baserat studien på ett zinkpris som ligger på US$1,10 /lb och ett blypris på US$1,00 /lb vilket jag tycker är ok som det ser ut i dagsläget.

Igår rörde sig inte aktien för fem öre, men idag har den gått upp lite. Trots det har den ändå gått ned ganska mycket sista tiden vilket säkert bland annat har att göra med ett fallande zinkpris. Men det har nog också att göra med att Pine Point har en lite tveksam historia och att inte alla är övertygande om att fyndigheten kommer att fungera. En PEA är just preliminär, det finns gott om exempel på den typen av studier som har varit helt uppåt väggarna och konsulterna som tar fram studierna har olika bra rykte i branschen.

Med det sagt är det fortfarande en bra PEA och den lägger en bra grund för Darnley Bay för att gå vidare och övertyga marknaden om att Pine Point kan bli så bra som man påstår. Lyckas man med det (och zinkmarknaden inte fortsätter att dyka) så borde aktien vara köpvärd här som jag ser det.

Jag har köpt på mig lite mer på de här nivåerna (~28 cent).

Zink och guld

 

Zinket (och övriga basmetaller) har tagit lite stryk sista tiden medans guldet har gått upp. Det finns olika anledningar till det. Om vi börjar med guldet så har det inte gått upp utan anledning, utan det känns nästan som att den perfekta stormen närmar sig med Syrien, Nordkorea, Frankrikeval, Storbritannienval och allt vad det är. Så att ha exponering mot guld i dagsläget känns som en bra strategi, frågan är bara hur stor den exponeringen ska vara. Idag har jag bara några mindre innehav, men det kan ändras fort och jag följer marknaden efter bästa förmåga.

Än så länge är det dock fortfarande zink som är mitt fokus. Zinkpriset har ju gått ned senaste tiden vilket nog är en kombination av allmän nedgång bland basmetallerna och kanske också att det kom ut några artiklar som pekade på att de höga priserna resulterar i ökad produktion som kommer att täcka upp underskottet. Artiklarna innehöll kanske inte några direkta nyheter, men efter en kraftig uppgång låg en korrigering lite grann i tiden.

Än så länge har jag inte sett något som fått mig att omvärdera min inställning så jag ligger fortfarande investerad i de bolag jag har skrivit om tidigare. Har köpt lite mer i de som har dippat mest, bland annat Tinka.

Bortrest några dagar

Jag kommer att vara bortrest några dagar vilket innebär att det inte blir något postande på bloggen (eller svarande på frågor).

Glad påsk!

Vendetta finansiering

Det tog en stund, men till sist kom den. 3 MUSD@20 cents med en halv wurre@30 cents. Och 12 000 meter. Helt ok.

Mina zink top 10 2(2)

Här kommer del 2 av zink-listan med små juniorer. Jag slängde med några extra som bonus...=) Alla är prospektörer med ofta dålig/usel omsättning. Om du ska köpa så jaga inte aktien utan försök köpa på dippar. Och återigen, extrem högrisk. Canada Zinc och Darnley Bay står för ca ungefär 2.5% vardera av portföljen, resterande ca 1%. Och som sagt, listan kommer säkert att se annorlunda ut om någon eller några månader framåt.

4. Canada Zinc (~0,33 CAD). Canada Zinc har fyndigheten Akie Cardiac Creek på knappt 30 Mton @ 7-8% zink som på papperet ser ganska ok ut. Man har dessutom ett samarbete med både Teck och Korea Zinc på andra markområden som bolaget har rättigheterna till. Teck har också flera områden i anslutning till Canada Zink så det känns inte helt uteslutet att Teck tar över Canada Zinc förr eller senare. Har precis gjort en finansiering och kommer att dra igång ett borrprogram på Cardiac till sommaren för att utöka fyndigheten.
5. Darnley Bay (~0,36 CAD). Den som var med under förra råvauboomen för cirka 10 år sedan kanske kommer ihåg zinkbolaget Tamerlane Ventures. Det var extremt hajpat under en period, men tvärdog när råvaruracet tog slut. Deras huvudprojekt var Pine Point som var en gammal gruva bestående av olika fyndigheter. Problemet var/är en kombination av halter, djup och vatten. Några av fyndigheterna har riktigt bra halter, men då ligger de under jord och har problem med inflödet av vatten. Andra fyndigheter har sämre halter, men ska då istället enligt bolaget gå att köra som dagbrott. När jag först såg att Darnley Bay hade köpt den här så dömde jag direkt ut det som ännu ett hopplöst försök att rida på zinkvågen. Men efter att läst på lite så är jag mer osäker, ledningen verkar veta vad de håller på med och de har satt upp en snabb timeline för produktion. De kommer också att dra igång ett borrprogram vilken dag som helst och här kommer de till större delen att borra i redan kända områden = de kommer säkert att kunna rapportera bra träffar. De följs också av Gwen Preston vilket gör att de även har en viss bevakning. Allt sammantaget har gjort att jag har köpt på mig en liten post.
6. Solitario Exploration (~1,11 CAD). Äger 30% av projektet Bongara i Peru (Milpo äger resten) med totalt cirka 12 Mton malm med bra halter (10-15% ZnEq). Cirka 70% av fyndigheten är sulfid (= utvinningsbart) vilket ger någonstans runt 2,5 Mton kvar till Solitario. Det kanske inte låter så sexigt, men det som är intressant är att de håller på att ta fram en preliminär lönsamhetsstudie (PEA) för projektet. Den ska vara klar under Q2. Om den visar på bra siffror så kan det mycket väl ge en boost åt aktiepriset. Jag hade nog ändå inte köpt den här om inte Otto hade rekat den, eftersom jag tror att kombinationen av liten fyndighet plus att Milpo redan äger 70% gör att sannolikheten för att någon annan köpare ska vara intresserad torde vara ganska liten. Men eftersom Otto har tagit med den i sin portfölj har den fått lite bevakning vilket kan ge en boost om de kommer med en bra PEA. Värt att notera är att Solitario även äger ~10% av Vendetta.
7. Heron Resources (~0,11 CAD). Lite av ett mysterium eftersom det här är den fyndighet (Woodlawn) som (efter Trevali) är mest framskriden. Siktar på att gå i produktion under 2018.  Man har en bra fyndighet, man har en bra lönsamhetsstudie men inget händer. Det är som att marknaden fortfarande inte riktigt tror på aktien. Värt en liten post i alla fall och den här kan vara värt att hålla lite extra koll på ifall den börjar röra på sig.
8. Canadian Zinc (~0,22 CAD). Har också ett långt framskridet projekt, Prairie Creek, som man siktar på att ta i produktion så fort som möjligt. Runt 15Mton med bra halter, men gruvan ligger illa till och koncentratet innehåller kvicksilver vilket gör att man inte kommer att få lika bra betalt från smältverken. Värt en liten post tycker jag.
9. Callinex (~0,29 CAD). Jag hade ju den här tidigare och det gick ju åt skogen då de missade helt med sitt borrprogram. Tyvärr var det på det intressantaste området Pine Bay som ligger i Flin Flon-distriktet. Som det verkar nu kommer de inte att borra här igen förrän i slutet av året. De har dock fortfarande bra med pengar i kassan och många andra intressanta områden och de kommer att dra igång ytterligare borrprogram på flera av dem till sommaren. Jag tycker det är värt en liten chanspost på de här nivåerna.
10. Foran Mining (~0,325 CAD). Foran har 100% av fyndigheten McIlvenna Bay som totalt har cirka 25 Mton. Man har en kombination av zink och koppar som gör att totalen ser ganska ok ut. Man har också en PEA som ser sådär ut och som också bygger på ganska höga priser på både zink och koppar. Det som är bra är att den här fyndigheten inte ligger så långt från Flin Flon där Hudbay har en existerande anläggning och att Hudbays existerande gruva 777 kommer att ha slut på malm inom några år.  Man har ett pågående borrprogram igång på Bigstone, en annan fyndighet 25 km sydväst om McIlvenna Bay där man har träffat bra tidigare. En bonus är att gruvikonen Pierre Lassonde sitter på en stor post aktier. Värd att hålla ögonen på (samt att äga en skvätt).
11. Karmin Exploration (~0,52 CAD). Karmin äger 30% av zinkprojektet Aripuanã i Brasilien på cirka 34 Mton vilket ger ungefär 10 Mton till Karmin.  Det är ju mycket mer än Solitario men dels har Solitario en PEA på gång, dels är rapporteringen och uppdateringarna från Karmin under all kritik vilket ger "sådär" vibbar. Värt en chanspost ändå.
12. Rokmaster Resources (~0,05 CAD). Här har vi återigen en gammal bekant. Den som var med för ~10 år sedan kanske kommer ihåg Roca Mines. Det var ett bolag som höll på med molybden och det gick naturligtvis åt helvete eftersom molypriset gick upp som en sol och ner som en pannkaka. CEO för Roca var John Mirko och till hans heder ska sägas att han i alla fall byggde en fungerande gruva innan allt rasade. Nu har Mirko dykt upp som CEO för Rokmaster. De har projektet Duncan Lake där det har gjorts en hel del arbete historiskt och där både Cominco och Teck har hittat zink tidigare. Målet för Rokmaster är att definiera upp en resurs på över 10 Mton och sedan sätta den i produktion. Om det inte vore för att man visste att Mirko hade gjort samma sak tidigare (fast med moly) så skulle man kanske inte tro så mycket på det, men nu finns det väl i alla fall en liten chans. Minsta posten...=)

Mina zink top 10 1(2)

Nedan kommer en lista på de zink-bolag som jag just nu tror mest på under året. De tre översta är mina största innehav. Resterande är mindre poster.

OBSERVERA att den här listan bygger på att zinket fortsätter sin bullmarket och gärna sticker över $1,50 under året. Jag tror det, många andra tror det men det finns aldrig några garantier. Det är alltså en extrem högrisklista vi pratar om här, med bara en producent (Trevali) och resten prospektörer i olika stadier. Det verkar så enkelt när allting går upp, men råvarumarknaden är brutal när det vänder. Och skulle marknaden vända är de flesta av bolagen till största delen stendöda. Samma sak om det skulle komma någon allmän finanskrasch av något slag.

Dessutom väntar "summer doldrums" runt hörnet och rent historiskt har "sell in may and go away" varit en bra strategi. Eftersom jag tror på zink och tror att det kan dra när som helst och att flera av bolagen också kommer att dra igång borrprogram så kommer jag ändå att ligga runt kanske 60% investerad över sommaren och köpa mer om det sjunker (om allt i övrigt ser bra ut).

De som har följt mig en stund vet att jag är väldigt snabb på säljknappen om jag märker något jag inte gillar och att jag inte inte alltid uppdaterar bloggen när så sker. Det innebär att den här listan kan (eller kommer) att se helt annorlunda ut om några månader.

Med det sagt, här kommer min lista som den ser ut just nu (del 1 av 2):

1. Vendetta Mining (~0,21 CAD). Det här är min favorit just nu. Bra fyndighet (Pegmont) i ett perfekt område med andra gruvor ger både infrastruktur och flera intressenter. Ledningen har bra erfarenhet och känns trovärdig. Lågt MCAP. Bra bevakning på aktien. De behöver skruva upp fyndigheten från dagens ~5 Mton till det tredubbla. De har säkert redan ytterligare några Mton med redan gjorda borrprogram som inte finns med i den existerande resursen. En uppdaterad resurs och ytterligare borrprogram kommer vilken dag som helst. Jag äger en del, men väntar fortfarande på en kommande finansiering innan jag köper mer.
2. Trevali Mining (~1,30 CAD). Producent där varje uppgång i zinkpriset direkt syns på sista raden. Har precis i princip dubblat sin produktion genom att köpa upp ett par gruvor av Glencore. Duktiga på gruvor, inte lika duktiga på att vårda sina aktieägare. Tror ändå den här kan gå över 2 dollar under året. De kommer att bli en mid-tier producent och har också fixat till balansräkningen i och med det senaste köpet. Bra omsättning gör det enklare att komma in och ur med större poster. 
3. Tinka Resources (~0,75 CAD). Före detta favorit, men efter en kraftig uppgång från ~20 cent så har jag bara en mindre (relativt sett) post kvar. Har träffat otroligt bra med sitt pågående borrprogram och har nu tre riggar som borrar på South Ayawilca plus ytterligare en rigg som ska börja borra på Zone 3. Har redan en fungerande fyndighet som kommer att bli ännu bättre.  Finansierade för resten av året. Bra bevakning på aktien. Kan säkert dubblas härifrån med ytterligare bra träffar och stigande zinkpris (men kan också gå åt andra hållet om de skulle börja missa).

Tinka handelsstoppad

Vete fan varför faktiskt. Uppköp eller finansiering?

Update: Verkar vara nya borresultat.

Update 2: Wow, ytterligare grymma träffar. Dels utökar man det förra hålet A17-056 (som inte var fullständigt) med ännu mer zink, sedan har man ytterligare ett hål A17-057, 60-100 m åt sidan som också träffar otroligt bra. Bästa träffarna någonsin för Tinka. Frågan är bara hur högt aktien går idag, 75 cent?

   

Trevali

Trevali kom med en stor nyhet för ett par veckor sedan och det var att man kommer att köpa ytterligare två gruvor av Glencore (som man redan har ett nära samarbete med). Det som är bra med det är att man dubblar sin produktion. Det som är dåligt är att man späder ut existerande aktieägare med sissådär 100% (vet inte exakt, men något i den stilen).

Aktien reagerade negativt på beskedet och har gått ner runt 15% eller något sådant efter det.

Jag har ju följt Trevali under årens lopp och enligt mig kan man konstatera två saker:

1. De kan sin sak när det gäller gruvor, inget snack om saken. Man fick ordning på Caribou som var en tekniskt utmanande gruva med svår metallurgi och Santander har gått som tåget.
2. Man bryr sig inte ett skit om aktieägarna. Jag vet inte hur många gånger de har sagt att de inte behöver göra någon mer utspädning för att i nästa sekund göra exakt just det.Så det gäller att vara lite extra varsam.

Ytterligare en nackdel är att de binder sig ännu hårdare till Glencore vilket gör att möjligheten för uppköp från en annan intressant är i princip noll framåt.

Långsiktigt tror jag ändå att det kommer att bli en bra affär, jag vet att de har sökt efter nya gruvor med ljus och lykta och inte tagit första bästa, så de kommer säkert kunna dubbla produktionen och lite till. De kommer också att bli avsevärt större med den här affären vilket automatiskt ger en större premie.

Eftersom jag också tror att zinkpriset kommer att spika uppåt 1,50 - 2 dollar inom det närmaste året så tror jag att Trevali kommer att följa med och gå över 2 dollar vilket i så fall innebär en uppgång på drygt 60% från dagens nivåer (1,22 när detta skrivs).

Det finns naturligtvis en drös aktier som har högre potential än så men Trevali är ändå en hyfsat stabil producent med bra tillväxtprofil där varje ökning i zinkpriset direkt syns på sista raden. Den är också ganska likvid så att man kan vända större poster utan några större problem. Sitter du med 10 tusen så finns det bättre aktier. Sitter du med 10 miljoner är Trevali ett bra alternativ som jag ser det. Så Trevali kommer att vara ett av mina innehav framåt, inte det största men heller inte det minsta.

Trevlig helg.

Gecko Research no clue scamsters

 

The totally worthless scamsters at Gecko Research seems to finally have found a way to make money. Get in as early investors in a company and then pump the shit out of it to unsuspecting and naive retail investors. One typical example is Zinc One, which is a worthless piece of crap "deposit" that will never, ever become a mine. That of course doesn't stop Gecko from promoting it as often as they can. They also don't mind dissing other companies along the way. This is what they wrote about Tinka Feb 5th in their very "deep analysis" (note: joke):

This is a comparison between Tinka and Zine One since then.

Just sayin'...

That won't of course stop the Gecko no clue scamsters to continue their shameless pumping of worthless POS (Piece Of Shit) companies. The only thing you as a smart investor can do is to stay out of everything they recommend (and avoid Gecko like the plague).

Tinka

Har varit borta några dagar och då hände det en massa spännande grejer. Det första var att Tinka kom med ett första resultat från sitt pågående borrprogram. Och det var ett grymt bra hål man presenterade. Det ena som var bra var att hålet innehöll riktigt bra halter, 17,9 meter@11,6% Zn vid 127 meters djup är helt enkelt kanon! Det andra som var riktigt bra var att hålet var ett "step-out" hål som låg 400 meter från existerande fyndighet och 250 m från tidigare borrhål. Antingen så är det ytterligare en separat fyndighet eller så kommer man att kunna binda ihop den med tidigare fyndigheter (vilket vore det bästa). Men oavsett vilket så var det den bästa starten på borrprogrammet man kunde få.

Det andra som var bra var att nyhetsbrevet Exploration Insights med Brent "skägget" Cook och Joe Mazumdar tog med aktien i sin portfölj. Exploration Insights är det förmodligen tyngsta brevet i branschen och så fort de rekar en aktie så sticker den automatiskt. Att de tar med Tinka i sin portfölj är grymt bra för det innebär dels att aktien får ytterligare bevakning, dels att de tror på bolaget vilket naturligtvis är jättebra.

Det som gör det lite knepigt för undertecknad nu är dock att aktien har dragit runt 200 % sedan jag tog in den.

Jag har naturligtvis sålt av under resans gång men hade ändå ett hyfsat stort innehav som fick vara med om tredubblingen. Men när aktien gick över 60 cent så lättade jag rejält på innehavet och sitter nu bara kvar med en mindre post. Om jag tyckte att aktien var rejält undervärderad vid 20-30 cent så tycker jag nu att den är mer rimligt värderad runt 50-60 cent samtidigt som fallhöjden har ökat.

Det är lite svårt (för mig) att säga hur aktien kommer att gå närmaste tiden. Å ena sidan finns det risk för en rekyl efter en så stor uppgång och om Tinka missar med kommande borrhål (eller om zinkpriset skulle dyka). Å andra sidan kan den lätt sticka ytterligare om de kommer med fler bra träffar.

Tittar man lite mer långsiktigt (resten av året) så tror jag att Tinka kommer med fler fina träffar och att aktien kommer att gå upp mer. Tittar man i närtid kan det komma en liten dipp beroende på hur de kommande borrhålen träffar. Men jag tar ändå det säkra före det osäkra och säkrar hem vinsten. Dippar den säg under 50 cent eller något så kommer jag att börja köpa igen (beroende på omständigheterna).

Jag har har fortfarande kvar ett mindre innehav i Tinka men kommer nu att börja lyfta in lite andra zinkbolag där jag tror mest på Vendetta för tillfället. Väntar bara på att de ska komma med sin finansiering så man vet vilken nivå den kommer att ligga på.

Zinklagren

Det finns två stora lager av zink, det ena är London Metal Exchange (LME) som är störst och som har funnits längst och sedan finns Shanghai Futures Exchange (SHFE). Sedan finns också COMEX men de är så små så de är i sammanhanget ointressanta. Utöver dessa finns också diverse andra lager varav de flesta inte redovisas officiellt. Tittar man på totalen för LME+SHFE de senaste fyra åren så ser den ut så här vid respektive års slut:

I slutet av 2013 var lagren jättestora, över 1 100 000 ton, sedan sjönk de rejält under 2014 för att under slutet av 2014 stå i 775 000 ton vilket var en minskning med ~350 000 ton! Sedan har de sjunkit med cirka 100 000 ton per år efter det för att vid slutet av 2016 stå i ~580 000 ton vilket också är ungefär samma som de står i idag.

Utifrån det kan man säga (skriva) några intressanta saker:

• Under 2013 stängdes gruvorna Brunswick och Perseverance ned vilket tog bort drygt 300 000 ton från marknaden. Det rimmar ju ganska väl med vad som också försvann från lagren under 2014 (även om det naturligtvis aldrig är så enkelt.)
• Under 2015 försvann ytterligare 100 000 ton.
• I slutet av 2015 stängdes Century och Lishen ner vilket tog bort cirka 600 000 ton från marknaden.
• I slutet av 2015 lade också Glencore cirka 500 000 ton produktion i malpåse. Totalt försvann alltså drygt en miljon ton zink från marknaden.  
• Ändå sjönk bara lagren med 100 000 ton under 2016! 

Varför sjönk då lagren inte mer? Det finns säkert flera förklaringar till det:

• Det tog lite tid innan effekterna av Century och Lishen ebbade ut, de sista leveranserna skedde en bit in på 2016.
• Glencores totala produktion minskade med 350 000 ton (istället för 500 000 ton) eftersom de ökade produktionen i sina andra gruvor.
• Kina ökade sin produktion.
• Dolda lager.

Tittar man på hur det har sett ut hittills i år så har inget hänt, lagren rörde sig lite nedåt i början av året bara för att sedan studsa tillbaka och när detta skrivs ligger de efter två månader på samma nivå som vid årsskiftet. Så om det fortsätter i den takten så känns det ju lite småljummet, men det finns ljus vid horisonten. Ett sådant är att många pratar om att Kina har tvingats stänga ner flera av sina zinkgruvor för att man har stora miljöproblem (i just detta fall är det restprodukter som går rakt ut i flodvattnet som sedan används för jordbruket vilket förgiftar grödorna). Ett annat är att det är brist på zinkkoncentrat eftersom smältverkens bearbetningsavgifter (Treatment Charges) har droppat rejält. Korea Zinc har bland annat aviserat att de kommer att minska sin produktion i år med 50 000 ton just på grund av detta. Att både Glencore och Teck säger att det kommer att vara fortsatt underskott på zink framåt väger naturligtvis också tungt.

Under 2014 var det flera månader då det försvann över 50 000 ton från de synliga lagren. LME som är viktigast har idag cirka 380 000 ton zink i lager vilket är historiskt lite. Om det börjar sjunka snabbt så kommer det förr eller senare att blir rejält oroligt i marknaden och zinkpriset kommer att rusa, säkert upp mot 2 dollar per pund på samma sätt som det gjorde för drygt 10 år sedan. Och då kommer de flesta zinkaktier att följa med. Om det sker vid 300 000 ton eller 200 000 ton vet jag inte, men någonstans där kommer det att ske.

Men det kräver också att lagren samarbetar och börjar sjunka i en snabbare takt än vad som hittills varit fallet och det är ju inte alls säkert att det blir så, i alla fall inte i år. Jag tror att det kan bli så, men det är ju en annan femma...:-) Det enda man kan göra är att följa marknaden så noga som möjligt och agera därefter.

The PDAC Curse

Det börjar dra ihop sig till världens största gruvmässa PDAC som går av stapeln 5-8 mars i Toronto. Alla i branschen som är något är med på PDAC och det brukar också vara så att alla i branschen gärna kraftsamlar inför och under PDAC så de har något intressant att presentera. Därför brukar också antalet utskick och pressmeddelanden från gruvbolagen toppa vid den här tiden.

Men PDAC brukar också innebära ett annat fenomen och det är att efter PDAC så brukar luften ofta går ur råvarumarknaden lite för att inte ta fart igen förrän efter sommaren. Något som ibland kallas "The PDAC Curse".

Det har säkert att göra med flera olika faktorer, början på varje år brukar historiskt sett vara en bra period för råvaruaktierna så att det kommer en rekyl framåt våren är kanske inte så konstigt. Att sedan det blir lite nyhetstorka efter PDAC gör ju heller inte saken bättre.

Tittar man på hur det ser ut i år så är känslan att många har börjat gå ur sina positioner redan inför PDAC vilket säkert också har att göra med att det ännu en gång har varit några bra första månader på året och att man vill ta hem lite vinster.

Miljonfrågan är då naturligtvis om historien kommer att upprepa sig även i år och att man i så fall gör bäst i att sälja nu? Svaret är jag vet inte. Mitt förstahandsval är ju fortfarande zink och som det ser ut kommer det vara att fortsatt underskott under en överskådlig framtid (något eller några år framåt). Om det blir så att lagren börjar sjunka lite snabbare och/eller zinkpriset stiger ytterligare så är det inte omöjligt att det kommer ett rejält ryck i zinkbolagen. Och då vill man naturligtvis vara med. Samtidigt kan det mycket väl bli så att det inte händer speciellt mycket innan sommaren och att bolagen och aktierna kommer att tappa lite. För att ytterligare komplicera det hela så har ju flera av bolagen som Tinka och Vendetta kommande borrprogram antingen igång (Tinka) eller också på gång (Vendetta) vilket kommer att innebära ett kontinuerligt nyhetsflöde hela våren.

Jag kommer därför att ligga kvar med mellan 50-75% i mina innehav och ha resten i cash. Skulle det gå ner kommer jag att fylla på regelbundet (om det inte händer något konstigt), med jämna mellanrum (en gång i månaden eller om det dippar 10-20% eller liknande) för att sedan i slutet av sommaren kanske ligga inne med 90% eller något sådant.

Då är jag ändå med OM det inte blir någon nedgång och skulle det bli en nedgång kan jag köpa lite billigare. En sorts medelväg som jag tycker är ok.

När det gäller innehaven är det inga större skillnader, tyngst i Tinka, siktar på att fylla på i Vendetta när de lanserar sin finansiering vilket borde bli ganska snart samt kommer också att ta in några riktigt små juniorer som har större hävstång (men då också betydligt större risk). Återkommer när jag har lite mer kött på benen.

Ett par intressanta artiklar om zink

Här är ett par intressanta artiklar om zink.

Den ena är från Glencore som kom med preliminära resultat för 2016 igår (23 februari). Glencore är en av giganterna i branschen och också de som lade 500 000 ton zinkproduktion i malpåse 2015. Det är viktigt att följa dem för att de dels har insikt i marknaden som få andra, dels för att man vill veta när de har tänkt att sätta sprätt på sina vilande zinkgruvor. Sammanfattat kan sägas att de tror på fortsatt prisrally för egentligen alla basmetaller framåt och framförallt zink. De har heller inga planer på att i dra igång sina vilande gruvor i närtid. Med andra ord exakt det man vill höra. Sammanfattning här. Hela presentationen här. 

Den andra artikeln är från Andy Home på Reuters som följer basmetallerna noggrant. Han skriver också att alla tecken tyder på att det är och kommer att förbli ett zinkunderskott framåt. Men han skriver också att det som saknas är att de officiella lagren börjar sjunka ordentligt och i snabbare takt. Och jag tycker precis samma sak, lagren sjunker, men det går inte jättefort och det kommer fortfarande in leveranser ibland från "ingenstans" som ökar på lagren.

Det är naturligtvis dolda lager som fortfarande spökar, men förr eller senare tar de slut och den dagen borde det börja sjunka ordentligt i de synliga lagren. Det borde också kunna innebära att det blir ett ordentligt race i zinkpriset (och aktierna). Och då jävlar! 

Long and strong. :-)

Lite småkorrigeringar i portföljen

Hyvlade av lite Tinka idag. Det finns garanterat mer att ge men efter en ganska kraftig uppgång på kort tid blev mitt redan blytunga innehav ännu tyngre. Så jag sålde typ 10% eller något i den stilen. Tinka är fortfarande överlägset störst i portföljen och jag tror fortfarande stenhårt på bolaget. Men att plocka lite vinst och sprida riskerna lite är aldrig fel så jag frigjorde lite kapital. Annars så annonserade de idag att de ska dra igång borrprogrammet plus de ska ha en visning för ett gäng analyshus i slutet av februari plus att PDAC står inför dörren plus att zinket når nya höjder var och varannan dag plus att lagren sjunker för varje vecka så det ser bra ut närmaste tiden. Så om inget konstigt händer borde det finnas mer att ge tycker jag.

Sålde också av Moneta. De är (alldeles för) försenade med resultaten från sitt (feta) borrprogram vilket förmodligen innebär att det inte har gått speciellt bra. Jag gillar heller inte hur aktien tradar så den fick gå.

Jag har också krupit till korset och tagit in en liten post Vendetta igen. Den vägrar att komma tillbaka till vettiga nivåer eftersom Eric Coffin hela tiden pumpar aktien till förbannelse. Jag vet inte om jag någonsin har sett honom pumpa en aktie på det sättet. Det innebär ju att han verkligen tror på aktien vilket naturligtvis är bra och att det säkert finns utrymme för mer uppgångar framåt. Men det lär komma en finansiering relativt snart också, så det är ett lite knepigt läge. Jag tog en liten post för att i alla fall vara med lite om det blir ytterligare race och tanken är sedan att dubbla/trippla/fyrdubbla om den sjunker ner under 20 cent och/eller det kommer en finansiering i det området.

Trevlig helg.